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煤改气推动下天然气行业或迎来黄金十年
时间:2017-12-18 来源:香港資訊網
统计局数据显示,2017年1-11月的天然气产量总计达到1338亿立方米,全年天然气产量料将刷新2016年1368亿立方米的历史记录。而流通领域重要生产资料市场价格变动情况显示,12月上旬(1-10日), 根据西南证券商艾华、黄景文12月12日研报测算,由于我国煤改气的

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  统计局数据显示,2017年1-11月的天然气产量总计达到1338亿立方米,全年天然气产量料将刷新2016年1368亿立方米的历史记录。而流通领域重要生产资料市场价格变动情况显示,12月上旬(1-10日),

  根据西南证券商艾华、黄景文12月12日研报测算,由于我国煤改气的大力推行,2017年冬季采暖季需求高达1182亿立方米(11月-次年3月),而我国天然气供给总量为1120亿立方米(其中管道气进口量维持在6%左右增速、LNG进口增速在50%和产量增速维持在10%增速),再加之天然气储气调峰能力和接收站接受天然气能力尚未成熟,从而导致我国2017年采暖季出现“气荒”,导致LNG价格大幅上涨。

  2020-2025年为黄金II期,随着天然气价格市场化改革的加速推进,天然气价格下行带动天然气在发电、城市燃气和工业燃料等诸多应用领域的需求爆发,我国天然气需求在此阶段将维持高速增长趋势。天然气行业也将迎来重要的十年黄金发展期。

  在当前时点下,西南证券认为“煤改气”政策在未来5年内是天然气需求维持高速增长的重要推手,再加上环保趋严常态化倒逼清洁能源的消费进程加速,由于天然气的气价比相较于替代能源在城市燃气端已具备优势,天然气需求有望在城市燃气持续爆发,在工业燃料领域,政策推动燃煤锅炉的“煤改气”持续快速增长,助力天然气行业在“十三五”期间迎来十年黄金发展期的黄金I期。

  从2016年1月开始,已经有4批中央环保督察组进驻重点环境督察地区,对于重点区域实行严格排查,对于环保不达标企业实行强制关停整顿。随着新环保部部长李干杰上任后,立即提出了“五步法”环保督查的管理新思路,环保执法力度不断加大。根据环保部近日通报,要将从严治理“散乱污”企业作为强化督查的重点内容之一,对无法升级改造达标排放的企业,今年9月底前一律关闭。西南证券认为,环保趋严已然常态化,在环保重压下,对于能源结构调整和煤炭使用量的控制提升至新的高度,而天然气作为清洁能源,在国家层面已成为未来能源发展的重要方向。

  由于京津冀地区近些年来饱受雾霾天气的困扰,同时能源结构调整又肩负着国家经济结构调整的任务,为保证大气污染治理目标的实现和促进能源结构调整,我国积极推行“煤改气”工程,引导煤炭消费转为天然气等清洁能源消费。对于天然气行业的未来发展,西南证券认为,“煤改气”政策将成为未来五年内天然气消费快速增长的主要推手。

  从天然气消费结构中分析,西南证券认为由于经济性和政策补贴影响,天然气的需求有望在城市燃气和工业燃料领域率先释放,其中做饭和民用采暖带来城市燃气需要提升,燃煤锅炉的改造任务将推动工业需求端的持续增长,气电经济性提升+政策补贴有望带动气电领域天然气需求爆发增长。

  由美国天然气行业市场化历程开始知道,天然气价格市场化直接推动需求的快速增长。尤其是在经历了垄断阶段,自美国天然气行业1978年开始进入市场化第一阶段,随着市场化的不断推进,先建立完善的定价机制,上游放开井口价格,中游实行管运分离,下游实行“用户选择计划”,美国天然气消费量于1986年开始终止下滑趋势,重新恢复至稳步增长模式。

  近些年来,天然气气价改革政策不断出台,对于天然气改革的步伐也在逐步加快,“放开两头,管住中间”的政策将加速气改进程。西南证券预计随着气改的不断深入,未来天然气价格有望进一步下降,将推动天然气需求的快速增长。

  (1)从美国天然气行业发展历史经验来看,天然气价格下降直接推动了天然气需求的快速增长,而随着天然气价格逐步市场化之后,天然气价格也由于供给的大幅增加出现下行趋势。当前阶段,我国工业用气价格较高,如果要有效提振工业领域对于天然气的需求,天然气价格下行趋势是必然;

  (2)工业用气价格和居民用气价格将并轨。目前,我国工业用气价格和居民用气价格存在较大差异,居民用气价格显著低于工业用气价格。而从美国经验来看,美国工业用气价格低于居民用气价格,我们预计未来工业用气价格将大幅下降,工业用气和居民用气价格将实现并轨。